（报告出品方/作者：中泰证券，王芳、杨旭、赵晗泥）
1、利基 DRAM 主要产品，全球市场超 70 亿美金1.1 DDR3 隶属利基 DRAM，十五年发展历经辉煌与没落
存储是半导体第二大细分品类，周期波动性最强，历史成长性最好。 1）市场规模：2021/2020/2019 年全球存储市场规模为 1534/1175/1064 亿美金，占半导体规模的比例为 28%/27%/26%，是全球第二大细分品类。 2）周期波动：存储的周期性与全球半导体整体周期性走势一致，但波动 性远大于其他细分品类。 3）成长性：2002-2021 年、2011-2021 年、2016-2021 年存储 CAGR 分别 为 9.5%、9.7%、14.9%，均为半导体成长性最优细分产品，且近 5 年增 速显著高于近十年和近二十年增速，成长性显著提升。
DRAM 是存储器第一大市场，周期波动性最强，历史成长性最优。 1）市场规模：2021/2020/2019 年全球 DRAM 市场规模为 930/643/625 亿美金，占存储的比例为 61%/55%/59%，是存储第一大细分品类。 2）周期波动：DRAM